大行唱好电力股

2013-04-25 04:25:02  来源:大公报

    

      内地动力煤价格持续疲软,造就内地电力股业绩继续爆升。其间打头炮的华能国际(00902),首季盈利暴涨1.7倍,刺激内地电力股昨日显着跑赢大市。同时间,再有大行发出报告唱好电力股,花旗预估华能煤炭成本每跌1个百分点,将增加纯利4.58亿元(人民币,下同)。麦格理则上调华润电力(00836)、大唐发电(00991)今明两年盈利预测。

      内地三月份全社会用电量按年仅增1.9%,若剔除电力行业本身用电量,用电量更出现下跌3.6%。尽管用电需求不足,但内地动力煤价格持续疲软,已足够支撑内地电力股首季业绩。以华能国际为例,在首季营业额下降6%的情况下,盈利反增1.7倍,净赚25亿元。有华能打响头炮,内地电力股昨日大升。华能股价升6%,收8.8元;大唐发电股价亦有3.3%进帐,收3.44元;华润电力升3.1%,收24.45元。

      分析指出,截至4月22日,秦皇岛5500大卡动力煤价格615元,上升5元,主要因大秦线检修,而环渤海动力煤再次下跌1元,至615元的新低。由于内地经济弱復苏,煤炭库存量偏高,而进口煤炭愈发强势,预期煤炭价格向上反弹乏力。

      同时,多间大行发出报告,大合奏唱好内地电力股。花旗指出,华能是低煤炭成本的受益者,煤炭成本每下跌1个百分点,盈利带将增加4.58亿元,或4.9%贡献;发电量每减少1%,纯利则跌2.99亿元,或3.2%。花旗同时看好电力股,预期大唐首季盈利升132%,至9亿;华电(01071)盈利料增323%,至8.5亿元。

      野村在研究报告中指出,虽然今年首季内地电力需求疲弱,但对内地电力行业仍然看好,并相信今年内地电力股毛利将较去年有所改善。野村补充称,今年煤价仍然处于较低水平,加上内地维持低息,将有利内地电力行业。

      另外,麦格理表示,考虑到华润电力每单位燃料成本进一步回落,故上调华润电力今明两年每股盈利4%及9%,是内地电力股中首选。同时又调高大唐今明两年每股盈利预测3%及7%。麦格理称,大唐股份现价已反映煤化工项目的负面因素,相信煤化工项目下半年开始营运后,更可即时带来盈利。

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