全球央行股市寻宝

2013-04-26 04:25:03  来源:大公报

    

      图:日本央行的储备是全球第二大规模,会增加其股票交易所交易基金的投资逾一倍

    

      鑑于美国联储局、日本央行和英伦银行的刺激增长措施,导致政府债券孳息贴近歷史低位,原本最为保守的央行,也要被迫在政府债券之外寻找另类投资收益,因而出现全球各地的央行相继在股市中寻宝的现象。根据一项央行官员调查结果,部分央行已经开始入市买股,另外一些也承认有买股票的意图。

       本报记者 郑芸央

      全球各央行管理的外汇储备规模达到11万亿美元,根据由央行杂誌(Central Banking Publications)、苏格兰皇家银行本月的一个调查显示,受访的60位央行官员承认,持有股票或计划购买股票。日本央行的储备是全球第二大规模,4月4日时称将会增加其股票交易所交易基金的投资逾一倍,到2014年这方面的投资将会升至3.5万亿日圆(352亿美元)。以色列央行于2012年入市买股票,瑞士央行和捷克央行增持其股票佔储备比重起码一成。

      储备增长过快

      BNP Paribas Investment驻伦敦分析员史密夫称,去年曾与103间央行谈到分散投资,如果储备继续增长,分散投资的压力将会跟随上升,虽然股票不是所有央行都适宜持有,但愈来愈多央行继续买入。美国联储局、日本央行和英伦银行的刺激增长措施,有助压低债息接近歷史低位,驱使央行的官员寻找持有政府债券以外的另类投资。过去10年,央行的外汇储备全球增长约8.5万亿美元,超过日常货币管理的水平。

      全球各地央行一般持有例如政府债券这类容易出售的资产,应付一旦出现货币汇率波动的资金需要。在目前很多国家的债息低于通胀水平的环境之下,继续靠固定收益证券会令到储备价值下跌。现时美国消费物价按年率计升幅为1.5%,欧元区的为升1.7%,而美银美林的相关债息指数于4月23日跌到歷史低位1.34%。瑞士央行的网站公布,去年第4季度,其规模4380亿瑞士法郎的储备之中,82%是持有政府债券,当中有78%是AAA评级债券,17%是AA评级的债券,而12%的资产为股票指数相关的被动型基金。外汇储备规模770亿美元的以色列央行,动用约3%储备于美国股市。韩国央行去年开始购买中国股票,其股票投资增至约186亿美元,佔总规模的5.7%。

      投资风险增大

      该项对60位央行官员的调查发现,基于目前债息低企的环境之下,接近一半的受访央行官员称承担了更多投资风险。其中4位受访央行官员称,已经投资股票,或5年内会投资股票。来自华盛顿的国际货币基金组织资料显示,全球各地央行的货币储备于2012年增加7340亿美元,达到创纪录的10.9万亿美元。彭博的数据显示,这规模等同全球股市市值55万亿美元的二成。分析指出,央行对收益的“渴求”改变了其一向的投资行为,即使本来是保守的央行,也要寻求一些改变,一旦股息超过债券孳息,买股票是十分符合逻辑的投资行为。

      根据彭博资料,标普500指数成份股公司所派发的股息,为其综合股价的2.2%,相对地,美国10年期债券孳息为1.69%。而标普500指数4月11创1593.37歷史高位收市,今年截至4月23日止升了11%。根据美国银行债券指数,投资者持有一年或更长的美国政府债券,回报仅为0.7%。与此同时,若按前任联储局主席格林斯潘的评估方法,目前股票价格较政府债券更平。不过话虽如此,包括美国联储局和英伦银行等部分央行,仍未有直接买入股票。联储局的储备为426亿美元,英伦银行的储备为651亿美元。   彭博社

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责任编辑: 大公网
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