A股进MSCI指数无时间表

2013-04-27 04:25:04  来源:大公报

    

      图:MSCI高层称A股纳入MSCI指数尚无时间表

      近期有关A股将纳入MSCI(摩根士丹利资本国际公司)指数的消息成为市场热点,不过MSCI亚太区总裁Christopher Ryan日前在港表示,中国还需解决多个政策障碍,之后MSCI才会启动相关进程,目前尚无A股纳入MSCI指数体系的时间表。“从某种意义上说,MSCI目前还没有正式开始将A股纳入MSCI指数体系的具体流程。”

      境外机构缺乏可参与性

      据报道,Christopher Ryan表示,要满足进入国际指数的主要条件包括三个,即国家经济的发展程度、市场的规模以及可流通性、市场给予国际投资人的可参与性。目前前两点对于中国A股市场已没有问题,但是就第三点而言,还需要进一步的改善。

      对于A股纳入MSCI的进程,他称,“我们不会说五年、三年、一年,还是其他任何时间,这取决于政策的调整以及市场的开放程度。”

      目前全球共有1.5万亿美元资产跟踪MSCI新兴市场指数。MSCI中国指数(包括H股、红筹股、民企股以及B股)在该新兴指数的权重从二○○○年前的7%已经升高至去年底的18%。有权威机构估算,若A股被纳入MSCI国际指数,中国在MSCI国际指数中的整体佔比将从之前的18%增长到约30%,这也意味茯衈釭尔磢鳛N会流入A股市场。

      需政策及市场进一步配合

      在谈及中国需解决的问题时,Christopher Ryan认为,第一是QFII(合格境外机构投资者)制度需要保持公平性、可靠性以及持续性。

      其次,是需要改进单个主体的额度限制。除了一些中央银行以及国家主权基金外,现在中国对单个主体QFII的额度上限是10亿美元。这样的规定,没有考虑到一些在欧美市场较大规模的投资者以及共同基金,其资产可以超过500亿美元的规模。因此,QFII额度的配给,需要考虑到QFII投资申请人的投资规模以及投资流程。  

      第三是资本的流动性问题。对国际投资者来说,资金的可流动性是一个主要的考虑因素,从其他市场资金流动情况来看,一周时间基本能满足要求。

      目前对于在中国A股市场投资额佔资产70%以上的开放式中国基金,已能够做到每周申购赎回,但对那些投资A股佔比没有达到70%的基金,其申购赎回的流程至少还需要一个月的时间。

      最后,是税收政策的明晰,若税收政策不明确,海外机构就不清楚在税收上的负担,并可能因此选择不进行投资。中国国家税务总局最近也做出了一些声明,称QFII盈利的10%将需要纳税。但涉及税务以及託管银行在整个过程当中所扮演的角色等细节目前还不是非常清楚。

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责任编辑: 大公网
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