未受政策约束 内房蠢动

2013-05-02 04:25:02  来源:大公报

      内房股未受新国五条细节出台影响,经过一个月的回吐后,近期再度反弹,并获多家大行唱好。其中对政策的免疫力和销售增长强劲的内房股成为首选,包括华润置地(01109)、世茂房地产(00813)和融创中国(01918)。三家公司的股价在过去一个半月已反弹三成,跑赢同行。

      花旗指出,对政策的免疫力和销售增长势头是内房股价上升的动力。该行提到,华润置地(01109)的销售增长步伐最为显着,远超其他发展商,集团由1月至4月的合约销售差不多达到237亿元,较去年同期的113亿元翻一番。该行又指,润地均衡的收购和资产负债表管理,较其他行业的领导者站得更高,故重申确信对润地评级为“买入”,目标价由26.35元升至27元。

      花旗亦看好融创中国(01918),指从该公司新推的北京项目,反映市场对楼市新政对其的影响担忧过度。花旗指,融创今年可售资源显示下半年其销售势头将回升,有助支持达到全年目标。该行估计截至4月的合约销售为110亿元人民币,即达全年目标25%,在无新项目的情况下属处于正轨。该行将其目标价由9.2元微升至9.21元,评级“买入”。

      建银国际研究报告则指出,内地在目前政策风险引起市场担忧的情况下,建议投资者关注一些股价回落后,但防守型较大的开发商。该行指,一些防守型较大的内地股仍有一定吸引力,主要是有稳定盈利增长预期、低估值、适度的净负债率以及较大规模的土地储备等开发商。而符合这些条件的开发商,包括华润置地以及世茂房地产,均优于大市。

      与此同时,雅居乐(03383)等毛利率偏高的区域性开发商,将因为增值税转换等因素有回档压力;而包括中渝置地(01224)在内的四川、重庆开发商,将不同程度的受到该次地震对合同销售的影响。

      建银又相信,杭州即将推出房产税试点,随后的试点城市可能包括北京和深圳,而更广泛的房产税推行可能在下半年展开。

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责任编辑: 大公网
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