信用债发行利率加速市场化

2013-05-04 04:25:04  来源:大公报

      信用债发行利率将迎来进一步市场化进程。中国银行间市场交易商协会近日发布了有关改善债券估值定价工作的公告。分析人士指出,此举意在进一步推动信用债发行利率市场化,同时亦希望有助消除信用债一级市场的寻租空间。

      交易商协会每周一发布非金融企业债务融资工具定价估值,为一级市场发行定价提供参考。协会在公告中强调,每周发布的定价估值是市场机构对当期各主要信用等级、关键期限非金融企业债务融资工具二级市场均衡收益率估计值的平均水平,不是发行利率的下限。

      协会还称,为进一步增强报价机构的代表性、提高估值报价的准确性,将通过市场化评价的方式将估值机构从目前的20家左右扩充至30家。

      银行间债市非金融企业债务融资工具主要包括短融、中票等。

      东莞银行债券分析师陈龙对此指出,协会想传达给机构的信息是,估值只是市场发行的一个参考,真正的发行利率应该是随行就市,根据当时发行的市场条件,可高可低。他并称,协会的这份公告可能意味?发债利率进一步市场化,防止一级市场的人为操纵和利益输送。

      另据业内人士透露,协会从未强制规定其发布的定价估值为信用债发行利率的下限,但市场机构这样做在实际操作中已成为惯例。今年一月底协会取消了信用债发行价格在估值中枢上加点保护的措施,定价估值中枢成为短融、中票等信用债发行利率新的下限。

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责任编辑: 大公网
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