欧美股市泡沫恶化\大卫

2013-05-07 04:25:02  来源:大公报

    

    

      由于经济动力依然不足,欧美无可避免要再加大量化宽松措施的规模,美联储局放风还有加码买债的可能,而欧央行则不排除推行负利率,刺激欧美股市进一步疯涨,与实际经济表现严重脱节,所形成的股市泡沫日趋恶化,终有一日泡沫大爆破。

      美自动削赤影响未浮现

      正当市场忧虑美国最快在今年底退市的时候,美联储局发出议息会后的声明,十分巧妙地表示将按经济情况增或减购买国债规模,成功消除短期退市的疑虑,加上四月份就业数据标青,新增职位多达十六万五千个,失业率降至百分之七点五的四年低位,令美股上周五再创歷史新高,道指升破一万五千点。

      由于美国失业率不计算放弃找寻工作的劳动人口数字,因而令失业率有水分,目前美国劳动人口参与工作比率为百分之六十三点三,为三十四年最低。

      其实,今年来美国就业数据表现十分反覆,时好时坏,投资者无需要过度反应。

      三月份新增职位原本只有八万八千个,为九个来最低,突然间又将三月新增职位数字上调至十三万八千个,未知下月会否又将四月份新增职位数字向下修订?

      值得注视的是,今年初美国启动自动削赤机制,对经济的实质影响如何,相信要到第二季,甚至下半年才能完全浮现出来,现时一般估计第二季美国GDP难以达到首季百分之二点五的增幅,全年美国GDP增幅预期在百分之二以下。

      德国次季GDP可能收缩

      可是,美股今年迭创新高,累积升幅高达百分之十三,远远跑在经济前头,美股在资金氾滥下出现非理性上升,缺乏基本因素支持,已公布季绩的逾四百间标普指数成份股企业,当中七成五盈利达标,但同时有约一半企业的营业额逊预期,企业业绩并非一面倒乐观。

      另外,欧央行减息四分一厘至半厘以及准备实施负利率,刺激欧股延续今年升势,原因欧洲衰退程度有加剧的迹象。

      欧股泡沫化更甚于美股

      欧盟刚下调今年欧元区经济预测,负增长幅度由百分之零点三扩大至百分之零点四,而区内失业率已升至百分之十二点一的歷史新高。

      不幸的是,欧洲最大经济体德国,四月份服务业与制造业PMI同告陷入收缩状态,综合PMI降至四十九点二,为五个月首次收缩,预示德国第二季GDP可能负增长。

      另外,欧元区内的德法轴心国貌合神离,将严重影响欧元区各国合作解决欧债危机,法国财长竟公开表示紧缩财政时代已结束,推动刺激经济新方案。早前德国财长只表明欧元区成员国可弹性推行紧缩财政,这视为彻底解决欧债问题的不二之法。

      经济愈差,股市愈升,欧股不知不觉升至五年高位,泡沫化程度似乎更甚于美股。

      电邮:kwlo@takungpao.com.hk

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