想买国企煤股者不用心急\高飞

2013-05-07 04:25:02  来源:大公报

      今年以来,煤股是股价表现最差的类别之一,主要因为受累于需求增长放缓及煤价下跌的双重打击。至近期三大国企煤股─中国神华(01088)、中煤能源(01898)及兖州煤业(01171)公布首季业绩,煤股股价跌得更深。或有投资者认为,是时候低捞。

      然而,相信短期股价回升只属反弹,想买煤股者不用心急,最好等到入冬(即10月份)前才买,到时赢面大得多。

      三隻煤股首季盈利均出现倒退。当中兖煤业绩最差,营业收入按年跌26.5%至107.7亿元(人民币,下同),纯利更大跌77.5%至4.8亿元。其次是中煤,营业收入跌9.4%至201.3亿元,纯利下跌37.8%至16.6亿元。神华表现较好,经营收入600.4亿元,微升0.1%,纯利116.3亿元,仅轻微倒退1.2%。

      相信内地煤业最差情况仍未过去。根据中国煤炭工业协会数据显示,内地首季煤炭产量为8.3亿吨,按年减少800万吨或0.95%;销量为8.2亿吨,下降300万吨或0.37%。

      虽然整体产销量按年表现持平,但价格却持续下跌。以秦皇岛5500大卡煤炭每吨价格为例,3月底约620元,比年初跌近2%,按年累跌20%。

      内地煤价近期仍持续下跌,5500大卡煤炭每吨价格至4月15日约跌至约610元,已经是连续第15周下跌,价格降至逾三年来最低。

      由此看来,除非内地的能源需要以致煤炭需求突然大增,又或内地煤价大幅回升,否则相信煤股短期仍无运行,近期买入赢面不大。

      然而,冬季属于煤炭需求旺季,根据过去多年股价表现,煤股于冬季或之前的股价表现普遍较为理想。而进一步收窄范围,煤股于过去四年的10月更是有升无跌,以10月最高位较开市价计,神华、中煤及兖煤平均升幅分别为16.9%、28.4%及25.2%。

      因此,对于比较喜欢买卖煤炭股的投资者,除非在10月前出现急跌而有明显博反弹机会,否则建议等待到10月才入市。

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责任编辑: 大公网
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