中信:股指近底部宜加仓

2013-05-07 04:25:04  来源:大公报

    

      图:中信证券看好银行地产等蓝筹股表现\互联网

    

      中信证券昨日发布A股策略周报称,目前股指已接近底部,预计随茈奕鼮w期的回暖,海外资金或有望持续回流A股,大盘亦将出现震盪上行走势。中信建议投资者继续加仓,并推荐低估值稳定增长的蓝筹,如银行、地产等行业。主题投资方面则建议关注环保政策带来的投资机会。

      经济与流动性状况向好

      宏观经济方面,报告指出,受益于弱復苏和基数效应,二季度GDP环比(2.2%)、同比(8%)增速有望显着改善。虽然四月份PMI(制造业採购经理指数)数据略差于市场预期,导致市场短期内存有不少负面预期。不过据该券商估算,四月份发电量同比增速将在7.8%左右,明显高于前一月的2.1%,同期工业增加值同比增速或达到10%,高于市场预期值9.5%。中信认为,上述数据将对市场的基本面预期有一定修復作用,再加上其他数据亦呈现通胀稳中有降的趋势,外贸增速中速增长,融资规模回归常态的走势。

      流动性方面,中信表示,中性货币政策下宏观流动性稳健偏宽松,而目前监管层积极引入长期投资者、推动A股投资者结构改善的意图非常明确,并促使A股中长期流动性预期得到改善。经济增长与流动性状况的向好,为A股震盪上扬创造了基础条件。

      海外方面,在分析四月份美国就业数据后,该行认为美国制造业就业前景并不乐观,而促使当月就业数据超预期的教育、健康医疗等行业的就业前景可能会受到自动减赤计划的负面影响。未来美国宏观和就业数据好坏参半为大概率事件,并难以成为支撑美股持续上涨的动力,因此建议不宜追高美股。

      推荐金融地产蓝筹股

      A股方面,继四月中下旬以来稳增长的政策导向逐步明朗,预计海外投资者做空中国的负面预期将随荍酴[数据的公布而得以修正。该行预计投资者对经济復苏、政策导向和流动性三大预期料将由之前的悲观转向中性,因此维持大盘继续震盪上行的判断。中信并称,目前股指已接近箱体底部,未来将会因为预期修正而出现震盪上行走势,建议投资者继续加仓。

      板块配置方面,基于二季度经济预期改善、流动性适度宽松、价值蓝筹的业绩和相对估值优势,以及过往几年在二季度大概率发生中小盘股阶段性跑输大盘股的歷史经验等原因,中信判断低估值蓝筹板块在后市的配置价值将日渐突出。在A股“红五月”的前提判断下,低估值蓝筹板块的系统性机会将被触发。综合考虑A股板块估值、景气度、盈利增长确定性和投资风格等因素,继续推荐低估值稳定增长的蓝筹板块,如金融地产、消费与工业服务等,标的行业为银行、地产、家电、汽车、建筑和电力等。主题投资方面,建议关注环保政策可能超预期带来的投资机会。

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责任编辑: 大公网
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