基金充影子银行揽风险投资

2013-05-09 04:25:03  来源:大公报

  

    图:对沖基金自从2009年至今,已共吸纳了资金1080亿美元

  

    债券型对沖基金大展拳脚,运用债券交易策略的对沖基金以极速步伐扩展,取代华尔街以前冒高风险获利的角色,成为了所谓的影子银行。而属于影子银行部分业务的信贷对沖基金,自从2009年至今,已共吸纳了资金1080亿美元(约8424亿港元)。

    截至去年12月止两年间,对沖基金BlueCrest Management纽约员工数目增加一倍,Pine River Capital Management去年全球员工数目增加三分之一。来自芝加哥的对沖基金研究公司的数据,对沖基金向德意志银行、巴克莱、美国银行等挖角,聘请大型金融机构的人才;同时,对沖基金的信贷基金由2009年以来,吸引了1080亿美元资金流入。

    2008年金融风暴爆发后,监管机构收紧对银行的监管,包括限制银行的坐盘交易,要求银行业预备更多资金,防御重演金融危机。正当大型银行缩减业务规模之际,所谓影子银行则大肆扩充,涉足不良债交易和固定收益套戥,以获取最大利润。分析指出,美国和欧洲收紧监管,反而把风险转移至影子银行体系。信贷对沖基金是其中部分轻度监管的影子银行体系,同时包括货币市场基金和房地产投资信託等。消息人士称,单是BlueCrest、 Pine River Capital、 Millennium Management这3隻增长最快速的基金,总资产约676亿美元。

    运用债券交易策略迅速增长

    债券型对沖基金迅速增长,2010年吸入来自退休计划、富豪和其他投资者约414亿美元资金,扭转过去两个季度574亿美元的净流出。专注固定收益套戥的对沖基金,2010年回报高达51%,而根据彭博搜集数据,9间大型银行的固定收益、货币和商品交易营业额升了14%。业界分析表示,银行不再进行的业务策略,由对沖基金延续,固定收益套戥,策略受惠于大型银行相对缺乏竞争力。

    美国纽约的Aetos Capital Multi-Strategy Arbitrage Fund,于截至1月31日止的12个月,回报为9.2%。2010年美国的弗兰克法案的沃尔克规则,针对限制大型金融机构的坐盘交易,为对沖基金提供扩大业务的机遇。

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