央行将维持货币环境稳定

2013-05-10 04:25:04  来源:大公报

  中国央行昨日发布今年一季度货币政策执行报告称,未来部分企业负债和槓桿水平有所上升,一些地方平台融资渠道更加复杂;同时主要经济体宽松货币政策的负面溢出效应加大,助推了国内信用的顺周期扩张,增加了金融宏观调控的难度。这些均显示出央行对上述情况表示担忧。央行表示,将继续维持稳定的货币政策,维持货币环境的稳定。

  报告提出,日本银行“量化和质化宽松货币政策”可能进一步加剧各界对货币竞争贬值的担心。另外,发达国家非常规货币政策引发的资本流动和汇率大幅波动等负溢出效应也不容忽视。报告并关注,部分央行继续降息,全球资本流动仍将呈现规模巨大,方向多变的特徵,外部资金流入增多,助推内地信用的顺周期扩张,增加金融宏观调控的难度。

  报告也提及资金池理财产品的特徵及潜在风险。包括由于不是单独核算投资收益,有可能出现银行在不同理财产品间转移利益的行为;多数理财产品在六个月以下,但对应的集合资产包可能投向贷款、债券等较长的资产,存在期限错配;资产和负债双重表外化;信息不透明;权责不明确等,需要引导商业银行审慎、规范推进理财业务创新。

  勿对通胀盲目乐观

  针对内地的通胀情况,与去年四季度的货币政策执行报告中“在经济转轨发展阶段,金融宏观调控需要始终强调防范通胀风险”相比,这次的报告称“当前物价对需求扩张仍比较敏感,在物价总水平回落的同时,要前瞻性引导、稳定好通胀预期。”显示对物价上涨的担忧略有缓和。但报告也指出,对下一阶段的物价形势还不可盲目乐观。

  央行重申,将继续实施稳健的货币政策,增强政策前瞻性、针对性和灵活性,统筹考虑稳增长、控通胀、防风险,把握好货币政策调控的重点、力度和节奏,保持价格总水平基本稳定。还将继续根据国际收支和流动性供需形势,合理运用公开市场操作、存款准备金率、再贷款、再贴现及其他创新流动性管理工具组合,保持银行体系流动性合理适度,引导市场利率平稳运行。

  央行提到,创新流动性工具包括央行今年初创设的公开市场短期流动性调节工具(Short-term Liquidity Operations, SLO)和常设借贷便利(Standing Lending Facility, SLF),在银行体系流动性出现临时性波动时相机运用。SLF的主要功能是满足金融机构期限较长的大额流动性需求,最长期限为三个月,目前以一至三个月期操作为主;利率水平根据货币调控需要、发放方式等综合确定,使用对象主要为政策性银行和全国性商业银行。SLF主要以抵押方式发放,合格抵押品包括高信用评级债券类资产及优质信贷资产等;必要时也可採取信用借贷方式发放。

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责任编辑: 大公网
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