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中信:预期改善 A股料上行

  中信证券昨日发布A股市场策略周报称,结构调整发力与简政放权落地改善市场预期,而资本市场改革预期的不断释放,使中长期流动性预期改善,预计大盘将继续震盪向上,操作上首选价值蓝筹股。

  宏观面上,报告指出,结构调整发力与简政放权落地改善市场预期。市场近期对政策预期比较混乱,而最近几周以来政策风格微调值得关注。一方面,随?短期数据显示出经济下行压力后,“稳增长”政策的重要性也在逐渐上升,其目的是缓冲经济下行,而非刺激经济增长,因此力度不大,主要措施是结构调整政策发力和以简政放权为主的制度调整,对市场预期会有明显修復作用。另一方面,“防风险”政策不会扩大深化,金融防风险政策常态化,未来政策将主要围绕地方融资平台摸底展开;由于目前短期经济还需要房地产支撑,政府对房价与金融风险的关联也有充分认识,房地产未来整体调控风险较低。

  首推价值蓝筹股

  就外围市场来看,美国方面,由于目前核心通胀降至危机以来低点,而危机后上两次出现通胀落入低位分别是在美联储进行QE1和推出QE2的时候,目前通胀继续下滑的风险限制了美联储在短期内退出宽松的选择。欧元区经济经歷“倒春寒”后将在二季度略微改善,欧元区对中国外需的负面冲击将减弱,预计二季度对欧出口增速将由负增长回升至个位增长区间。

  A股市场方面,报告认为,资本市场改革预期不断释放,中长期流动性预期改善。该行此前指出资本市场改革将从一级市场制度变革与机构投资者结构改善两个方面展开,近期这个预期在不断释放,改善流动性中长期预期。首先,对于新股发行制度改革,监管层对于完善信息披露制度的力度在不断加大;其次,新三板扩容或加速,完善多层次资本市场;再者,对于公募基金行业放松管制表明证监会对于机构投资者培养继续加大力度。基于这个判断,该行认为大盘短期仍将继续震盪向上,首推价值蓝筹股。

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