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财险供股无碍券商评级

  财险(02328)日前突然宣布供股集资,市场大感意外。一众大行对财险供股意见分歧,有意见指是出乎意料之外,亦有分析认为是预期之中,只是公布时间较估计为早。大行普遍未有改变财险的评级,但野村及瑞信均削财险目标价。财险股价昨日随大市下跌,收报9.94元,跌0.26元或2.55%。

  摩根士丹利发表研究报告指,财险供股之举对该行而言,并不完全属意料之外,虽然其截至去年底的偿付能力充足率高达175%,但由于其槓桿比率超出监管限制四倍,因此该行认为,供股计划仍属合理。即使计入供股产生的摊薄效应后,料其股本回报(ROE)仍能达20%,股份股值仍然吸引。

  美银美林发表研究报告指,财险供股计划的公布时间确实早于该行预期,加上产险市场前景仍具有挑战,仍维持其H股“中性”投资评级,目标价12.2元。

  野村则表示,财险供股出乎意料之外,估计完成后将会摊薄股东回报约11%。同时,母公司人保集团(01339)及AIG均承诺参与供股。该行下调其H股目标价14%至12元,投资评级维持“买入”。

  德银发表研究报告指出,财险在偿付能力充足率处于175%的相对健康水平下进行供股,较市场预期的为早,但可改善公司资本状况。德银指,虽然财险现价不贵,但仅维持“持有”评级,目标价11元。

  • 责任编辑:大公网

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