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花样年宝龙抽水18亿

  图:近月,多家内房商看准投资者对高息点心债求过于供,纷纷来港发债

  内房“抽水”不停,而最近更转向发“点心债”为主。继绿城中国(03900)和佳兆业(01638)等发人民币债后,花样年(01777)及宝龙地产(01238)亦公布,成功发行合计18亿元(人民币,下同)、俗称“点心债”的离岸人民币债券。不过两者今次的超额认购都明显较逊色。计及今次发债,今年以来共8家内房发行了点心债,发债额达122亿元,去年全年则只有2家成功发点心债,金额仅32亿元。/ 本报记者 陈萍花

  花样年公布,发行总值10亿元的3年期点心债,按票面值平价发行,票息及实际收益率均是7.875%,略低于约8%的初步指导息率。

  接近该交易的消息人士称,花样年控股的点心债合计获超过30亿元的认购额,即超额认购2倍,主要分配予私人银行客户及基金,分别佔39%及38%。公司拟用作为其若干现有债务再融资、为现有及新增物业发展项目(包括土地款及建设费)提供资金,以及作其他一般企业用途。美银美林、花旗、?丰及招商证券(香港)为发售及销售票据的联席牵头经办人兼联席帐簿管理人。

  宝龙地产则发行总值8亿元的3年期点心债,按票面值平价发行,票息及实际收益率均是9.50%,与初步指导息率一致,所得净额7.8亿元,拟用作为其现有债务进行再融资。美银美林、德意志银行、?丰及苏格兰皇家银行为提呈发售及出售票据的联席牵头经办人兼联席帐簿管理人,亦为票据的初步买方。不过市场消息称,宝龙地产该批债券合计获18亿元的认购额,即超额认购1.25倍,主要分配予私人银行客户,所佔比例高达64%。

  今年内房股的点心债新债普遍录得不俗的认购,如佳兆业发行18亿元3年期点心债,票息6.875%,获得220亿元认购额,即超额认购约11.2倍,是点心债市场上极少见超额认购倍数如此高的新债。绿城中国发行25亿元的点心债,票息更低至5.625%,也录得160亿元认购额,超额认购5.4倍。

  供应急增认购反应渐冷

  然而,是次宝龙地产及花样年发行的点心债,不论从认购总额或超额认购倍数而言,都明显较逊色,反映经过近期一轮内房股频频发行高收益点心债后,供应增多,投资者的认购意欲已有所下降。

  有基金经理表示,今年以来内房股发债集资频繁,且债息定价越见进取,这也影响了认购反应及二级市场表现,再加上内地4月份70个城市平均房价仍上涨,也引发市场忧虑内地政府或会再推行针对房地产市场的宏观调控政策。

  据统计,内房企今年在国际市场的发债量惊人,今年至今合计发行了总值近108亿美元的美元计价债券,创纪录水平,早已超过去年全年的水平。

  • 责任编辑:大公网

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