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日本股债泡沫爆破

  图:伯南克一时语无伦次,登时令环球股市大震盪

  美联储局主席伯南克日前出席国会听证会时语无伦次,一时忧虑过早退市不利经济,一时又表示可能在未来数次议息会议中减少买债规模,严重动摇了投资者对量宽信心,即时引爆日本股市债市泡沫,日股昨日出现恐慌性抛售,日经指数暴泻百分之七点三,而十年期日债息则抽升上一厘警戒线,日本股市债市突然爆泡的后续影响不容低估,随时掀起席捲全球的新金融风暴。

  日股恐慌抛售

  由于日本首季经济与出口数字表现疲弱,投资者开始怀疑日本超量宽措施成效,特别是今年来狂升四成多的日股,可说是位高势危,而日债孳息持续上升,呈现资金出逃迹象,市场已预期日股日债泡沫迟早爆破,意想不到触发泡沫爆破的导火线是来自美联储。

  美国量宽政策牵动全球油金股汇市场去向,美联储局主席伯南克言谈必须审慎,否则造成投资市场震盪,可是伯南克日前在国会听证会上对退市的言论前后矛盾,先说过早退市不利经济,后来又表示未来数次议息会议会减少买债规模,吓得投资者方寸大失,面对退市不明朗,自然走为上?,前日道指原本早段再创歷史新高,最后倒跌八十点收市。

  日债孳息倍升

  受到美股转跌影响,日经指数昨日高开三百点后迅速下挫,最后跌逾千一点,重挫百分之七点三,俨如一场股灾,出现如此大跌幅,其底蕴有二:

  一是日本债市同时急挫,今年十年期国债孳息倍升,昨日一度升至一厘的一年来高位,资金加速从债市流走,将引致日本政府与企业发债成本抽升,加添市场恐慌情绪。

  二是今年日股劲升四成多,称冠全球,但升幅与首季经济增长百分之三点八脱节,呈严重泡沫化,而伯南克突然谈到收水的讲话,便成投资者出货最佳藉口。

  恐爆金融风暴

  不过,今次日本股市债市泡沫突然爆破,对日本以至全球经济会有一定冲击,欧美股市泡沫恐会连环爆破,甚至可能继欧债危机之后,掀起另一场金融风暴。

  日圆过去半年大幅贬值两成多,以为可收刺激出口与摆脱通缩之效,但从近月出口与首季经济数字,证明完全失效,而且反而带来严重后遗症影响,就是引发日本债务危机,昨日资金大举从股债市场撤走,预示另一场主权债务危机即将出现。

  由于日本为全球第三大经济体,国债规模十二万亿美元以上,比意大利与西班牙国债总和还要多,即使大部分国债由日本人持有,但若然债务危机爆发会有灾难性冲击,届时债息狂升,除了造成日本经济崩溃,更会引发祸延全球的新一波金融风暴,还可能催使日本重新走上军国主义道路。

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