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楼市财富效应不如从前

  图:目前房价每增长1美元,仅可带动房主额外支出1美仙\彭博社

  一般来说,随?房价的回升,房主个人财富提升,相应也会增加其他方面的消费开支,这便是所谓的楼市“财富效应”。但研究发现,在美国本轮的楼市復甦中,房地产的“财富效应”已经不如从前,以往房价每增长1美元,可带动房主额外支出3至5美仙,而目前却可能仅有1美仙。

  在过去几十年,楼市的“财富效应”在美国的信贷经济中发挥?举足轻重的作用,楼价走高轻易便能推动美国人用房产进行再融资套现,来购物、置车或出国旅行。数据显示,这部分再融资资金从2000年的260亿美元,增长到2006年的3210亿美元。当时经济学家计算得出,房价每增长1美元,便可推动消费者额外支出3至5美仙。

  现在,美国楼市迎来新一轮復甦,“但财富效应已经不如从前”,芝加哥大学布斯商学院金融学教授Amir Sufi表示。他认为,目前房价每增长1美元,仅能带来1美仙的额外支出。根据美国商务部数据,自美国经济走出衰退后,消费者开支年增长率为2.1%,不及衰退前20年的平均水平3.2%。

  在美国消费者眼中,房产现在更像是一种应急用的储蓄金,而不是一隻可以随时打破取钱来花的存钱罐。更多的房主选择现款支付本金,并尽量缩短抵押贷款期限。根据房地美(Freddie Mac)数据,去年末季,选择注入资金再融资(cash-in refinancing)的房主与套现再融资(cash-out refinancing)的房主数量比超过2:1,注入资金再融资意为业主再融资时增加资金投入,套现再融资意为再融资时抽走部分资金。

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