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中金:上涨动力明显减弱

  图:中金推荐有色行业的投资机会   新华社

  中金公司昨日发布策略周报称,A股目前上涨动能已明显减弱,流动性亦在近期出现了紧缩风险,因此建议投资者回归中性操作。行业配置方面,本周推荐关注有色、煤炭行业。该行并警告称,部分与基建相关行业本周表现弱于市场的概率较大。

  宏观方面,报告指出,短期而言,中国经济增长仍然乏力。中金首席经济学家彭文生昨日指出,五月份新公布的?丰PMI(製造业採购经理指数)初值下跌0.8个百分点至49.6,再度落入收缩区间。显示私人部门增长动能偏弱,预计五月份主要经济增长指标增速微降,其中出口同比增速可能明显下滑,但主要反映去年高基数和近期加强贸易真实性检查的效应,并不意味?对总需求有严重的新的冲击。此外,从银行间市场利率和社会融资总量看,货币条件略有收紧。由于近期政策监管因素将限制表外融资增长,预计社会融资总量低于四月份。

  流动性方面,宏观流动性短期紧缩程度超出此前预期,本周压力依然较大。而市场资金受境内外汇管制、经济数据低于预期以及QE可能缩减等因素的共同影响,海外入市资金结束连续3周净流入转为资金净流出。

  A股方面,海外市场的波动,以及经济数据持续低于预期使得大盘近期风险上升,建议投资者在操作上回归中性。中金表示,通过综合分析,认为A股在4周的连续上涨之后,动能已明显减弱,前期支撑大盘的流动性也在近期出现了紧缩风险。因此中金由前期的看多操作转为市场中性。

  该行解释称,尽管在六月末之前,由于中报预警数据尚未集中披露,流动性可能在下月初回归宽松,市场仍有继续反弹的空间与时间,不过,短期不利因素的增加还是促使该行的态度趋于谨慎。

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