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债息抽升恐拖?美股

  图:美国消费信心指数升至五年高位

  继日本之后,美国股债爆泡为时不远了。美国两年期国债拍卖录得两年来最差,十年期国债孳息抽升至十三个月新高,面对融资成本上涨,日前一度劲升两百点的道指,最后升幅大为收窄,反映市场忧虑美国债价急跌、债息抽升,成为引爆美股泡沫的导火线。

  债券拍卖两年最差

  美国消费信心指数升至五年高位,以及三月楼价指数创七年来最大升幅,刺激美国道指周二曾升上一万五千六百点的歷史新高,大涨逾二百点,其后升幅收窄至约一百点,主要受美债拍卖反应欠佳,推高债息所致。

  其实,美联储局主席伯南克早前透露可能在未来数次议息会议中减少买债规模,已导致债券价格持续受压,十年与三十年国债孳息近月正呈现反覆上升势头。

  债息十三个月新高

  美国财政部日前标售三百五十亿美元两年期国债,投标倍数创下一一年二月以来最低纪录,投标倍数为三点零四倍,低于过去十次标售平均三点七二倍纪录,反映市场疑虑联储局减少买债规模之后,债券价格将会下跌,因而打击市场对竞投美债的意欲。

  若然稍后拍卖的较长年期美债的反应仍然如此冷淡,美债孳息势必进一步扯高,足以引爆当前美国股市泡沫。

  目前美国十年期与三十年国债孳息分别上升至二厘二与三厘三,前者创出十三个月高位。如果债息继续上扬,必然会加剧融资成本,不利企业以至美国整体经济,这可以解释日前债息抽升,美股迅即从高位急回的因由。

  人心虚怯美股势危

  值得注意的是,日本股债泡沫爆破之后,投资市场人心虚怯,今次美债息升所带来的冲击不容低估。

  美股从零九年低位大幅上升百分之一百四十五,但实体经济未见完全復元,失业率仍未返回金融海啸前的百分之四的水平,即使美国楼价从低位反弹了一成,仍较零七年的歷史高位低了百分之十二,由此可知,美股泡沫化十分严重,爆泡是迟早问题,债息抽升将成为美股的催命符。

  从日本股市反弹乏力与十年期日债孳息抽升压力未消,清楚看到量宽政策失效、后遗症严重的问题,美国无可避免步上日本的后尘。

  • 责任编辑:大公网

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