瑞信:中海外香港业务稳定

  瑞信集团发表研究报告指,不少投资者开始关注中国海外发展(00688)于香港的项目,该行预期集团于香港业务会相对稳定。加上香港业务佔净资产价值低于4%,故对集团影响仍轻微。

  瑞信指,集团近日出售西营盘“星钻”项目,平均销售价格稳定,为每平方呎2.1万元,即毛利率近40%,并计划于今年内出售剩下单位。该行表示,对本港楼价前景负面,预计集团之后于本港出售的项目利润约25%。另外,瑞信指,只售予香港永久居民的“启德一号”项目,预期今年内推出,但暂未知销售速度。

  瑞信认为,中海外高度集中发展内地一、二线城市,及拥有强劲资产负债表,故继续预期集团的中国业务表现将优于同行。该行表示,维持中海外“优于大市”评级,目标价27.7元不变。

  此外,瑞信还指,神州租车(00699)经调整盈利按年升68%至9.44亿元(人民币,下同),大致符合市场预期,租赁收入升53%,比已公布去年业务的同行更强。

  “UCar神州专车”发展策略由车队扩张,转为管理收益率,及预备潜在集资活动,令到神州租车收入增长减慢。该行料,今年“UCar神州专车”长租增加3000架车,短租没有增长,比该行早前预期分别增长1万架长租,7000架短租大幅减少。

  该行上调今年折旧对租赁比率至25%,去年为21.4%。

  该行下调2016-17年的经常性盈利41-43%,目标价由15港元降至11.5港元,减幅23%,考虑到外汇亏损成为经常性项目,该行认为“UCar神州专车”车队缩细,维持“优于大市”评级。

责任编辑: 大公网

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