经济为先 储局六月加息理由充分/ 大公报记者 李耀华

  美国总统特朗普酿成的政治危机扩大,美国股市在周三晚大跌372点收场,市场对美国联储局在六月份加息的预期便即时降温,机会率跌至不足七成,但其后回升至八成二,主要原因是市场已明白到,对于联储局来说,是否决定加息并非纯粹只是政治因素,经济因素才是最重要的。观乎近期公布的多个主要数据均有好表现,联储局在六月份加息的理由其实仍然充分。

  多项数据表现超预期

  美国的政治风波愈闹愈大,特朗普本人的诚信受到严重质疑,这肯定会打击他日后的施政。民主党人称不排除弹劾他,使局势可能变得更坏。不过,这对于特朗普的经济措施未必会造成很大的影响,反而他为了重获公众的信任,可能会更积极、更认真地推动税务改革和其他新经济措施,使市场很快又会重拾对他的信心。

  即使特朗普面对极大的政治危机,对于发展得十分成熟和弹性较大的美国经济来说,将可以抵御任何不利的政局发展。联储局官员亦深明此理,所以一直强调,政局的变化不会直接影响委员会对利率的决定。他们所看者,主要仍是以经济数据为主。

  美国经济首季大幅转弱后,近期又重现起色,五月初以来公布多个数据,包括就业数据、工厂订单、服务业、耐用品订单、新申领失业救济金人数等,均有超出预期的表现,而虽然首季国内生产总值(GDP)初次公布时仅录得0.7%,但市场估计月底公布修订数据时将会回升至0.9%。

  普遍分析师更相信,美国次季经济增长将会大幅反弹至2.7%水平左右。通胀率方面,在上月短暂下跌后,本月又再度升温,近期公布的生产物价指数(PPI)和消费物价指数(CPI)皆录得较预期为高的升幅。

  美股技术调整属合理

  有分析认为,美股经过周三大跌后,联储局或会忍手,不想一下子把泡沫刺穿。然而,其实美股在去年十一月以来,至今已大升了一成四,在这段时期内,未见有较大规模的调整,跌幅从未超过300点,最大的一次调整亦只是在三月初下跌了230点左右。所以,今次出现技术性调整,其实亦属合理。

  长远来说,随着美国企业盈利在上季有不俗的表现,而科技企业又日益被市场看好,相信美股在实质因素支持下,还未进入下跌周期。联储局亦会明白这一点,故在六月份决定是否加息时,未必一定把股市走势列作其中一个重要考虑因素。

责任编辑: 大公网

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