政策配合 内险股升温

  【大公报讯】国务院本月初发布《关于加快发展商业养老保险的若干意见》,明确2017年年底前启动个人税收递延型商业养老保险试点。市场憧憬内地保费收入上升,内险股渐渐受到市场注视。事实上,随着传统保险公司保费增长加快,后市可以看高一线,大行纷纷唱好内险股。

  交银国际表示,随着人口老龄化加剧,养老保险替代率迅速下降,基本养老保险难以满足快速增长的养老需求,商业养老保险发展空间巨大。该行认为,由于缴纳个税人口规模佔比低,递延额度只对中低收入群体有吸引力,个人税收递延型养老保险短期内对于保费收入贡献有限,但随着商业养老保险体系的完善,预计未来市场参与度有望提升。

  该行续称,《意见》的政策导向有利于加快促进商业养老保险的发展,这也是在基本养老保险功能削弱背景下的必然选择,同时为寿险公司提供了新的发展机遇。该行维持寿险业领先评级,而目前新华保险(01336)和中国人寿H股(02628)17年P/EV分别为0.76和0.83倍,维持新华保险和中国人寿的长线买入评级。

  工银国际亦称,个税延递型产品将为行业长远的增长催化剂,再次强调了长期看好保险行业的观点。该行指,当措施全面落实并反映于保费收入时,料整个行业估值将增加23%。该行认为,新华保险受惠最多。

  建银国际指出,保险行业基本面持续改善,将支持2017至2018年新增业务价值同比快速增长20%以上,改善是由产品组合向高利润代理业务的积极改变带来的。该行续称,收益率曲线上扬对保险公司投资表现有积极作用。

责任编辑: 大公网

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