“股息再投资”成效探讨/子 石

  上周介绍到新创建(00659)的基本因素。虽然该公司盈利表现并不突出,2010/11至2015/16年度的六个财年,每股盈利1.4元、1.53元、1.11元、1.17元、1.19元、1.3元,但讨论的重点是“股息再投资”的成效,而在港股市场中,长年累月提供以股代息选择的个股不多,所以以此为例。

  假设笔者在2011年时,以每股11元价格,购入10000股新创建股份,总成本为11万元。新创建2011年度全年派息0.7元,笔者获得股息7000元,回报6.3厘。不过,笔者选择以股代息,总共取得659股(註:当年中期息每股认购价11.2366元、末期息认购价10.3189元)。2010年度至2016年度间,新创建每年股息如下,每股0.7元、0.75元、0.55元、0.58元、0.6元、0.65元,近四年派息有向上趋势。倘若笔者每年都选择以股代息,持股量会由10000股,累积至2015/16年度的13832股。

  2017年开始,笔者改变以现金收取股息,以中期股息0.34元计,13832股股份,股息金额为4702.88元。由于笔者初始投资本金为11万元,半年股息金额4702.88元;若全年股息保持在0.34元,全年股息便有9405.76元,股息回报率8.5%。读者须注意,笔者于2011年的股息回报率为6.3%。

  总结新创建的案例。第一,当持货时间愈长,股息回报率就愈高,有助投资者获得足够被动收入,达至财务自由。第二,“股息再投资”有个非常弔诡的地方,只是股息跌幅低于股价跌幅,股价跌得愈多,反而对投资者更有利。这违背大众普遍认知的投资观念,希望买入股票后,股价升得愈多愈好。

  再引用新创建案例。该公司2014/15年度中期股息0.27元,股息认购价13.0682元,获得257股。同年末期息0.33元,股息认购价10.2676元,获得408股。末股息增加22%,由于认购价低21%,结果获得股数增加58%。

责任编辑: 大公网

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