润泥中期绩优 大行普遍唱好

  买股拣龙头。本地水泥股繁多,但经营实力最强的,非海螺水泥(00914)与华润水泥(01313)莫属;其间华润水泥月初率先公布半年业绩,并获得证券大行普遍肯定。

  国泰君安:朝高息股迈进

  华润水泥上半年业绩在营业额增加16%的情况下,盈利增幅达到537%,至16.4亿元,撇除汇兑因素,经常性盈利增幅亦有256%。华润水泥宣派中期股息派发11.5仙,是歷来最多;国泰君安指出,华润水泥正朝着高息股方向迈进,预期股息收益率将超过5%。德银亦有类似看法。德银指出,华润水泥上半年股息分派比率46%,下半年料进一步提高,预示股息收益率将超过5%。

  据国泰君安引述华润水泥管理层指出,虽然上半年水泥销售量减少9.4%,至3360.8万吨,但维持全年8500万吨的销售目标。因为上半年销售下跌,主要受到广西的多雨天气所影响;随着下半年工程项目推进速度加快,可以拉动出货量。另外,华润水泥估计,第四季(即传统旺季)水泥价格在该公司所处的地区将会有提升空间;公司下半年整体盈利能力与上半年相若。同时派息比率在下半年有机会继续提高。

  不过,国泰君安对华润水泥前景较悲观,因为内地水泥需求、水泥价格进一步提升空间有限,华润水泥又没有计划通过大型併购来促进业务增长,令到该公司短中期欠缺估值催化剂。

  中信建投:利润率续改善

  相对而言,中信建投对华润水泥的前景看法较正面,相信该公司通过产品提价,利润率在未来数季会持续改善。中信建投引述华润水泥管理层表示,在粤港澳大湾区城市群发展规划下,未来数年会有许多基建交通建设项目落地,利好水泥需求稳定增长;另边厢,新增水泥供需有限,只有约800万吨产能。

责任编辑: 大公网

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