美收息ETF SCHD低费用率

  上期介绍两隻美国收息ETF(交易所买卖基金)产品,Vanguard Dividend Appreciation(VIG)与SPDR S&P Dividend ETF(SDY),股息收益率分别为2.07%、3.14%,并不算吸引;今次介绍另外五隻收息ETF,股息收益率介乎2.88%至3.33%,只能说是普普通通,这当然与美股长年大牛市有关。

  DES价格风险可接受

  通过今次介绍收息ETF产品,读者会发现到,它们的资产增值率普遍跑输美国大型股ETF(将在附表列明),即赚息蚀价,这值得注意。不过,在某个层面来说,由于收息ETF单位价格升得少,投资者股息再投资所买入的单位数目则较多。

  本栏从未介绍过美国小市值股份,这里介绍一隻WisdomTree U.S. SmallCap Dividend Fund(DES)。在小市值美股ETF中,DES提供股息收益率算是数一数二,约2.9%。小市值股一般让人联想到香港的细价股,满布“地雷”;因DES强调的是股息,所以组合偏重于公用股,轻仓增长型的科技股,所以波幅不算太大。量度价格波动的标准差,DES三年期为14.43。追踪标普500指数的Vanguard S&P 500 ETF(VOO),其三年期标准差为10.35,相比较下,DES的价格风险属可接受水平。

  DES总费用率0.38%,相比VOO的0.04%自然有一段距离,但绝对说不上是昂贵。回报方面,DES三年期及五年期的年均回报率为7.9%、12.5%,算是中规中矩。不过,DES的估值绝对不便宜,市盈率达到32.29倍,令人望而生畏。

  若读者喜欢科技股的话,Schwab US Dividend Equity ETF(SCHD)可能是一个不错的选择。科技股佔SCHD组合比重超过22%,是美股收息ETF中,算是少有如此高比例。工业製造股及非必需消费品股(Consumer Discretionary)共佔27%。

  至于股息收益率及回报方面,SCHD股息收益率约2.88%,三年期及五年期回报分别为8.7%、13.4%,总费用率0.07%,低费用率是发行商Schwab的一贯竞争策略。

  SCHD所跟踪指数为Dow Jones U.S. Dividend 100 Index,挑选股份必须在过去十年增加派息,重仓股份较为香港投资者所熟悉,包括微软(佔4.8%)、Home Depot(佔4.72%)、可口可乐(佔4.6%)、英特尔(佔4.58%)。三年期标准差为9.54。

  FDL以大型股为主

  第三隻介绍的是First Trust Morningstar Dividend Leaders Index Fund(FDL)。FDL股息收益率3.2%,选股标准为:企业现时派发的股息必须高于五年前,并挑选100间息率最高的公司。FDL组合以大型股为主,偏重公用股、消费类周期股,而轻仓科技股,因为该板块的公司欠缺长期派息纪录。

  FDL总费用率0.45%,相比上面两隻ETF为高。三年期、五年期年均回报10.7%、13.8%,表现不俗。值得注意的是,FDL首十大持股佔总资产约五分三,AT&T佔比9.5%、Verizon Communications佔比8%,有高度集中的问题。正因押注大型股,FDL三年期标准差只有9.15。

  第四隻介绍的ETF是WisdomTree U.S. High Dividend Fund(DHS)。DHS的股息收益率为3.26%,选股标准是过去十二个月派发股息,但撇除市值低于2亿美元的股份。DHS其中一个特点是,按照公司股息金额高低,来釐定佔组合比重。可想而知,大型股派息金额往往较多,所佔比重亦较大。DHS的三年、五年期年均回报8.3%及12%。

  最后一隻介绍的ETF是iShares Core High Dividend ETF(HDV),是股息收益率最高的,约3.33%。HDV的特点是既着重派息的持续能力,也看重企业盈利增长潜力。HDV挑选成份股时,注意股份是否具有经营“护城河”,在经济转差时,仍能够抵御得到,其次是资产负债比率水平。正因如此,健康护理、消费股份佔HDV比重较大。HDV的三年、五年期的年均回报7%、10.7%,是五隻ETF中最弱;但总费用率较低,只有0.08%,且三年期标准差低至8.98,这些算是卖点。

责任编辑: 大公网

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