末季港按息变化轻微/中原地产亚太区住宅部总裁 陈永杰

  图:香港逾九成按揭客户採用H按,银行会因应本身成本而调节按息,只是变动轻微

  美国联邦储备局本月开始缩减资产负债表,表面上可能因市场流动资金减少导致息口上升,但因缩表规模温和,笔者预期今年末季本港存贷及按揭息率仍然维持不变居多。至于未来一、两年,以美国政治经济形势分析,息口加幅亦有限。

  联储局宣布缩表的同时,官员继续估计美息今年底前升至1.4厘,意味再加息1次0.25厘,并预期明年加息三次。当局预料今年实际经济增长2.4%,明年为2.1%,均低于6月份的预测,更长周期则预料增长1.8%。通胀方面,整体及核心通胀亦低于目标,长期通胀料变化不大,短期经济前景风险大致平衡。

  缩表之后,美国今年再次加息的机会大减,充其量加得到一次0.25厘经已极限,香港年内则应该不会出现划一加息的局面。虽然香港金融管理局日前发行总值400亿元3个月外汇基金票据,“吸水”动作令银行体系总结馀将由早前逾2195亿元,下降至约1800亿元,略为推高港息。但大家要看清,票据只是3个月期,到期资金就要回流市场。

美债规模近破顶

  缩表公布之后,本港银行同业隔夜拆息全面抽升至0.5厘之上,实属巧合,因为同时众安保险亦宣布上市,冻结资金逾2300亿元,隔夜息才上升至0.5厘之上。众安挂了牌,大笔资金又回流市场,息口将转趋正常。1997年银行同业隔夜拆息一度狂升289厘,是由于当年银行结馀只得约30亿元,与现在仍有1800亿元相比,差距甚远,故港息暂时不易大升。

  香港逾九成按揭客户都採用H按,事实上各家银行会因应本身成本而调节按揭息率,只是调整了大家亦不察觉,因为变动轻微。如果H按上调幅度太大,相信使用率大减。过去四次美国加息,本港银行都没有将存贷利率提高,一来是银行体系结馀充裕,二来部分进取银行的按息更不加反减,反映大多数银行都要面对激烈竞争,不想因高息令本身按揭生意流失。

  美国政府及国民的总欠债,迄今经已升近67.85万亿美元,距离破顶不远,联储局加息要更小心,大手加息会变成伤人伤己的“七伤拳”。

责任编辑: 大公网

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