鲍威尔非鹰非鸽谨慎克制\富途证券行政总裁 邬必伟

  由于本周五,美国总统特朗普将要展开他任期内第一次亚洲之行,所以市场预计,他会在本周四提名新的美联储主席人选,目前市场聚焦在现任的美联储理事鲍威尔来接替耶伦出任美联储主席。笔者也认为,鲍威尔是一个非常适合的人选,很有利于平稳过渡。

  首先,在加入联储局之前,鲍威尔曾经在凯雷投资集团担任投行家,他还担任过两党政策中心的学者,是一位非常实战派的银行家。鲍威尔在2012年获得前任总统奥巴马提名出任联储局理事,2014年再次获得提名,这说明他在联储局的表现得到了共和民主两党的认可。

  其次,由于鲍威尔已经在联储局工作五年,对于现任联储局主席耶伦的政策导向和整体的思维方向有很深的认识,这就有利于他接任以后,做非常无缝的过渡,会很好的管理好市场的预期,在过渡阶段,不会让市场出现无所适从的感觉。

  再次,观察鲍威尔在过去五年联储局会议的表现我们可以看到,他是一个非鹰非鸽的人物,从来没有投过反对票,只是在私下的内部讨论中对有关政策表达过保留意见。由此可见,鲍威尔是一个非常克制和谨慎的人物,这对于平稳完成过渡,是一个非常重要的方面。同时,我们看到,在美联储人选的更换上面,美国财政部长是强烈支持鲍威尔入主,如果一旦鲍威尔成功提名为美联储主席,他将是三十年来首位没有经济学博士的主席。

  市场波动不会增加

  目前市场最关心的是如果鲍威尔在明年2月份接替耶伦出掌美联储主席,美国的利率和货币政策会不会有大的变化,跟进美联储最新的会议记录,本月美联储维持联邦利率不变,但基于美国经济数据持续向好,预计12月份将再次加息。

  观察之前五年来鲍威尔的表现,他有很大可能会延续美联储一贯的循序渐进的退出危机时期政策的做法,缓慢提高短期利率,缩减美联储的债券持有规模。这点其实是市场最最关心的,因为在目前美股处于歷史高位、周边地缘政治情况比较复杂的情况下,美国的货币政策的任何稍微大的转向,都有可能对全球经济发生很大的冲击。笔者认为特朗普的考虑,一定也是先要求稳定过渡,然后再来配合他的经济政策。在这点上,我们看到,在放松对银行监管的条例方面,鲍威尔的表现比耶伦要更加开放,而这正是与特朗普放松监管的导向很一致。当然,最后还有一个显而易见的理由,就是特朗普也是希望在美联储主席这个位子上,留下他自己的印记。

  总之,从目前各方面的情况分析,鲍威尔很大概率成为美联储的新任主席,而他的接任,对市场波动的影响不会特别巨大,我们还是可以延续原来对美联储政策方向的思考。

责任编辑: 大公网

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