森美自动贩卖机策略可取

  英皇证券研究报告指出,森美(集团)控股有限公司(00756)自去年六月起,在医院及公共交通场所等,设置出售“森美”鲜榨橙汁的智能自动贩卖机,并在三个月内铺设近1000台,而至去年底时,集团已在全国铺设约2000台,并计划于五年内,在高人流地段设置1.3万台。

  贩卖机具加快鲜榨橙汁销售的潜力,加上智能应用提升对客户偏好、物流、库存管理,从而提升利润率表现,故上述大幅增设贩卖机计划,具加快鲜榨橙汁分部实现更可观收益表现的潜力。

  森美控股的2017财年歷史市盈率为14.6倍,若在稳健的财政、浓缩橙汁业务基础支撑下,得以壮大利润率前景更可观的自有品牌鲜榨橙汁业务,这将反映现水平估值,并不过分昂贵。另外,内地消费品、食品潜在提价,从而带来的估值上调潜力,亦有望成为森美控股的另一投资亮点。

  森美控股长期向可口可乐等国际知名品牌,供应冷冻浓缩橙汁,并从而建立了稳固的客源和成熟的经营模式,为集团带来强健的现金流,森美控股于2015年起开拓下游业务,推出自有品牌“森美”的鲜榨橙汁,冀藉此迎来新的盈利增长点。

  森美控股是亚洲领先的冷冻浓缩橙汁生产商,主要生产和销售冷冻浓缩橙汁、鲜橙和自有品牌“森美”的鲜榨橙汁。森美控股採用一体化经营模式,是极少数拥有上游橙园的橙汁生产商之一。截至2017年6月底,森美控股手头现金约6.55亿元(人民币,下同),净负债比率,维持健康的20%水平。

责任编辑: 大公网

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