内银放贷2.9万亿飙四倍创新高

  中国上月新增人民币贷款达2.9万亿元(人民币,下同)的歷史新高,远胜市场预期的约2万亿元,规模环比更扩近四倍;社会融资规模增量则略逊于预期,至3.06万亿元。分析认为,上述数据表明表外萎缩加速转表内、部分去年十二月贷款延后至上月投放,预计后期货币政策将继续以“稳健”为主,在金融“强监管”的政策逻辑不改下,信贷在社会融资中结构中的佔比料持续保持高位。/大公报记者 倪巍晨

  中国央行昨日发布的数据显示,上月人民币新增贷款2.9万亿元,同比多增8670亿元,且远超5844亿元前值。其中,住户部门贷增9016亿元;非金融企业及机关团体贷增1.78万亿元;非银金融机构贷增1862亿元。

  社融3.06万亿略逊预期

  上月社会融资增量录3.06万亿元,较2017年同期少6367亿元,也少于市场预期的3.15万亿元的规模。其中,对实体经济发放的人民币贷款增2.69万亿元,同比多增3717亿元;委託贷款由去年同期的正数,变为减少714亿元,同比多减3850亿元;信託贷款、未贴现银行承兑汇票分别少增2720亿及4693亿元,仅增455亿及1437亿元。

  招行总行资产管理部高级分析师刘东亮分析,上月信贷大超预期与居民户信贷及企业票据融资同比增加较多有关。居民户短期信贷较去年同期的飙升,结合居民中长期信贷数据,预示了今年楼市表现不会太差。上月社会融资总量较去年同期减少逾6000亿元,预示在强监管政策作用下,融资“回表”趋势正在加速进行,而社会融资总量增速的下滑,符合实体经济“去槓桿”的政策目标。

  交银金研中心首席金融分析师鄂永健表示,去年末新增信贷远逊预期,部分信贷或推迟至一月投放的“季节性因素”,是上月新增信贷录歷史新高的主因,总体而言当前实体经济融资需求依然较为旺盛。当月非金融企业及机关团体信贷大大超过住户部门贷,且社会融资方面同比减少逾6000亿元,都表明“脱实向虚”状况已开始改善,预计未来一段时间内上述结构性特徵还将延续。

  苏宁金研院宏观经济研究中心主任黄志龙分析称,歷年首季都是新增信贷和社会融资大幅增长期,这与金融机构年初信贷投放额度没有限制,且金融机构倾向于“信贷早投放、早收益”有关,从一月金融数据表现看,当前中国实体经济依然十分稳健,且实体经济对资金的需求也较强劲。

  货币政策料以“稳健”为主

  不过,九州证券邓海清团队则分析,从一月社会融资结构看,信贷佔比88%表明,表外“非标”回表是信贷创歷史新高的关键因素;从社会融资的增量和存量看,都表明“实体经济去槓桿”已经开始,一月信贷超预期并不代表实体经济融资需求旺盛,这也意味今年经济大概率下行。

  刘东亮相信,当前融资形势正按监管层所希望看到的方向演化,预计“强监管”的政策逻辑不会改变,关注年初居民户信贷的快速增长,或令楼市调控和针对“现金贷类”的调控持续加码。黄志龙综合当前市况判断,未来社会融资数据料仍将维持平稳增长势头,但在金融监管依然较严格的背景下,信贷在社会融资结构中的佔比料持续保持高位。

  鄂永健指出,在宏观审慎评估体系(MPA)考核规则下,未来信贷增速的稳定性将较此前明显增强,预计后期货币政策将以“稳健”为主,今年全年信贷增速在12.5%至13%附近,全年信贷增量约15万亿元,全年社会融资规模增量约18.5万亿元。

责任编辑: 大公网

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