陈茂波:港有能力应付大举走资

  图:陈茂波认为,本港银行有足够能力应付资金流走

  金管局上周多次入市承接约97亿港元沽盘,市场关注资金流出港元的走势。财政司司长陈茂波透过网誌表示,相信港元利率短期内不会大幅飙升,惟借款人宜量力而为、审慎管理风险,及注意利息趋升对资产价格和投资的潜在影响。他呼吁对资金流走“毋须过分担心”,形容香港银行和金融体系具备“高抗震力”,足以应付“极端情况下资金大量流走引发的挑战”。/大公报记者 黄裕庆

  港元持续走弱并触发弱方兑换保证,金管局上星期合共四度入市,累计承接96.64亿港元沽盘,是2005年推出三项优化联汇制度的措施以来首次。尽管资金流出港元的规模不算大,其象徵意义却相当明显,即反映港元利率正跟随美元,踏入利率正常化周期。

  为港息正常化提供条件

  美国联储局自2015年12月起至今六度加息,惟本港因资金充裕而没有跟随,以致港美息差明显拉阔。以期限为1个月和3个月的银行同业拆息为例,美元息口均高于港息超过1厘,令买美元、沽港元的“套戥交易”有利可图,吸引资金由港元流向美元,最终会令部分资金流出香港,为港息正常化提供条件。

  根据联汇制度的设计,当资金开始从港元流走时,港息便会跟随上升。以拆息按揭(H按)贷款利率常用作定价基准的1个月港元拆息为例,已从2015年底的0.22%升至最近的0.85%。陈茂波表示,从目前的港美息差幅度来看,相信港元利率“短期内不会出现大幅飙升的情况”,惟贷款人的利息开支无可避免会因而上升。

  他呼吁市民在借贷时要持务实和审慎的态度,不应期望超低息环境无止境地持续下去,必须要慎重考虑能否应付贷款利息开支上升的情况,同时亦要注意“利息趋升对资产价格以至对自己投资的可能影响”,量力而为,小心管理好风险。

  一旦资金急速流走,或引发港元利率急升,令资产市场面对调整压力。陈茂波透过最新网誌向市场派“定心丸”,呼吁对港元流走毋须过分担心。一来是在联汇制度下,当美息高于港息,会诱使资金流出港元,最终令港元利率上升并减少与美息的差距,这是联汇制度的正常运作机制。

  银行流动性覆盖比率高

  另方面,他说本港已一早做好准备,有足够财力应付资金流出。自2009年美国实施量化宽松政策以来,合共约有1300亿美元流入香港。陈茂波表示,金管局将这笔相等于约1万亿港元的资金全数投放在一些高流动性和信贷质素良好的美元资产(例如美国国库券),能够迅速变现成美元现金。即使遇上极端情况,出现大额资金要求沽港元、买美元,金管局都绝对能够应付这些兑换要求。

  陈茂波续说,金管局过往不断加强香港银行的风险管理,本地银行在2017年底持有高流动性资产超过4万亿港元,银行流动性覆盖比率接近150%的高水平,能为资金流走提供充足缓冲,此外还有丰厚的外汇基金提供安稳的后盾。他形容香港的金融和银行体系“一向具备高抗震力”,令香港安然渡过2008年的金融海啸和2011年的欧债危机,有信心香港能够应付极端情况下资金大量流走引发的挑战。

责任编辑: 大公网

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