银行界:美若六月升息 走资料加快

  【大公报讯】记者黄裕庆报道:资金逐渐流出港元最终将导致港元利率上升,直至港美息差收窄,令套戥活动变得无利可图。至于本港银行何时加息(上调最优惠利率),银行体系总结馀水平是其中一个重要参考指标。银行界人士分析说,若美联储于六月再度加息,港美息差或由现时大约1厘扩阔至1.25厘,加快资金流走速度。

  港汇近期走弱至7.85并触发金管局入市承接港元沽盘,资深银行家冯孝忠接受传媒访问时说,相信是由买美元沽港元的套息活动所引致,而非真正有资金流走。港元息口现时较美元息口低1厘左右,一旦美联储于六月再度加息,他估计港美息差将扩阔至大约1.25厘,令套息活动更趋活跃,届时香港银行体系总结馀若仍处于偏高水平,有机会逐步减少到500至800亿港元,而1个月港元拆息或升至1.5厘左右。

  金管局连番入市之后,预期香港银行体系总结馀将于明日(17日)减少至1701.14亿港元。金管局两日内累计承接大约97亿港元沽盘,平均每日约有48.5亿港元流出。东亚银行(00023)货币及利率交易部主管陈德祥表示,以此速度推算,总结馀在1个月后将降至1000亿港元以下。

  上海商业银行研究部主管林俊泓早前亦曾就港元流走速度作过推算。他指出,在2004至05年期间,在有需要干预时,金管局每日干预规模约为24亿港元,惟港元外汇交易量目前已增加至2004年的2.5倍,以此作出相应调整,估计需要持续干预27天,方使总结馀回到200亿港元的正常水平。

  林俊泓的估算,是假设平均每日有60亿港元(24亿×2.5倍)资金流走。不过他同时指出,参考过往干预经验,“金管局不太可能需要每日干预”,故此港元利率正常化可谓“前路漫漫”。

  美银美林近日也发表报告指出,货币基础内的外汇基金票据及债券现时约有10500亿港元,几乎是银行体系总结馀的六倍。如有需要,金管局可透过外汇基金票据及债券向市场释放流动性,金额可达每星期600亿港元,而且可持续逾3个月时间。

责任编辑: 大公网

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