阎峰:投资“独角兽”小心中“毒”

  图:“国泰君安国际2018投资高峰论坛”吸引了84家港交所上市公司在深圳路演

  随着中国经济进入新常态,国家积极进行“一带一路”建设及粤港澳大湾区发展等工作,市场迎来新的发展机遇。国泰君安国际董事会主席阎峰在“国泰君安国际2018投资高峰论坛”期间接受大公报记者专访表示,借助理解内地投资者和国际市场的双重优势,将积极为粤港澳大湾区居民提供财富管理服务。他建议个人投资者参与港交所“独角兽”股票一定要慎之又慎,因估值高,慎防个股从“独”到“毒”。\大公报记者 毛丽娟(文、图)

  作为港交所上市新政后首隻上市的独角兽,平安好医生(01833)的IPO可谓广受追捧,超额认购653倍,惟最终收盘54.8元,险守招股定价。

  内地企业佔港股市值六成

  实际上,平安好医生并非个别例子。早过平安好医生上市的有4家独角兽或新经济公司,分别是众安在线(06060)、阅文集团(00772)、易鑫集团(02858)和雷蛇(01337),其股价均出现大幅下跌。四大独角兽的市值在短短几个月下跌了1800亿港币,整体比上市初期最高点下跌了50%以上。

  阎峰分析,与PE(私募股权)投资类似,期望值高,可能选择封闭期7年,期望值低,可能选择封闭期2年。他表示,可以理解投资者对“好标的”的渴望,但由于新经济公司、新兴的商业模式本来就没有太多先例可参照,投资者往往了解不够,一时头脑发热涌入投资,存在一定风险。加之今年市场很动盪,中美贸易战、经济疲软,市场风险四伏,散户更要保持冷静的头脑。

  阎峰指,独角兽上市后的非理性高估值,将让独角兽变身“毒”角兽。独角兽的估值泡沫,不但不能让投资者分享新经济成长红利,还可能让追捧的投资者付出巨大代价。

  当前,小米已向港交所提交上市申请,市场预期滴滴最快下半年也会提交IPO申请。不过,阎峰并不担心大量独角兽公司在港上市会对香港资金造成冲击。他认为,香港是个开放的市场,“你有好东西,全世界的钱必然会过来”。

  随着港交所上市新规出台,香港市场进一步开放,向优秀的创新型企业和生物科技型企业抛出了橄榄枝,这充分显示了其壮大新经济和科技板块的决心。

  阎峰指,从2017年整体市场表现来看,香港投资者行业偏好有所改变,TMT行业、消费者服务业表现突出;医疗、教育行业受认可度增加。截至2018年3月底,内地企业佔港股总市值已超过60%,中资企业在香港资本市场的比重越来越大,相信未来会有更多的企业考虑登陆港股。  

  国泰君安八成客户在内地

  阎峰判断,香港资本市场的活跃度将会进一步上升,来自内地投资者的交易资金佔比也有望增加。他透露,在国泰君安国际的服务客户中,有70%至80%是来自内地,而香港本土及国际的客户则佔20%左右。

  阎峰透露,国泰君安内地的投行也有参与独角兽企业的投资,但不方便透露是哪几家。他指,借助了解国内投资者和国际市场的优势,将会大力开拓粤港澳大湾区财富管理市场,将香港的国际金融产品设计成不同的风险组合,例如风险系数从5至20%不等,以方便不同风险承受能力的投资者。

  当天,“国泰君安国际2018投资高峰论坛”吸引了84家港交所上市公司来深圳路演,上述公司希望吸引到内地投资者关注,而内地投资者也有意愿选择好的投资标的南下投资。

责任编辑: 大公网

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