风电股不妨趁低吸纳\子石

  风电股上周因政策逆风而重挫,龙源电力(00916)、华能新能源(00958)股价急插水7%、8%,这是投资内地新能源发电行业常要面对的风险。据笔者所知,许多机构投资者对这类需要政府财政补贴或政策倾斜的板块,往往是敬而远之。

  虽然补贴退潮是已知的,但政策出台时间则是不可知的,就如今次国家能源局的新政:在2019年及以后,风电商若要获得新项目,需要通过竞投程序,市场解读为价低者得。

  不过,有两点是非常重要的。第一,现有风电项目不受影响。第二,已批出但未建成的项目也不受影响。因此,花旗、瑞信认为,风电股未来两年的盈利不会因而减少。

  至于新项目方面,在价低者得的情况下,大摩估计新项目的内部回报率会降至资金成本水平。笔者相信,能够借到低息贷款的大型企业会因而得益,出现强者恆强的情况。

  依照逆向思维:市场恐慌,我得益。若果风电股继续深度调整,将可以提供极佳的投资机会。从长线投资角度,风电行业发展空间仍然广阔,只是高毛利率年代已过。

  总结:龙源电力现价市盈率超过12倍,如调整至10倍以下,即股价由上周五的6.65元,跌至5.3元,不妨吸纳。华能新能源现价市盈率8倍,以今轮升浪起步位2.7元为买入价,即较上周五收报价3.08元,回调约13%。

责任编辑: 大公网

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