美将加息港股迎来考验/谷运通

  过去一周,大市表现乏善可陈,但个股层面仍有不少亮点。尤其上半年跑赢市场的医药、教育、物业管理股,继续有资金追捧。中资股整体而言则受到北水流出影响,表现偏软。短期内,料上落市的可能性最大。

  从近期的走势看,每次回升接近顶部时,都伴以成交量增加,和北水净流出。上周五更录得37亿元净流出,是港股通通车以来歷史次高水平。

  北水流出从四月开始,已持续了一段时间,仅上周日均流出就达到12亿元。要不是海外资金录得净流入,恐怕市场的表现会更糟糕。北水流走,估计有多方面原因:部分个股估值不再吸引、内地去槓桿影响,和抽资认购内地CDR基金。

  在上述因素未明朗前,港股难以摆脱上落市走势,而且更易受外围事件影响。本周五,美国将决定是否对500亿美元中国商品加徵25%关税。不论结果如何,在特朗普总统“美国优先”政策主导下,全球政治、经济格局只会更加不稳定,中美之间的贸易摩擦恐将成为一场持久战。

  此外,联储本周二开始议息,市场已大致反映了这次加息的可能性,反而会后声明的表述,对下半年市场的走向更有启发性。从乐观的层面来看,联储的货币政策会极有可能从年初的鹰派收缩,逐步偏向鸽派。果如此,将有利于全球配置型资金回流上半年调整较大的新兴市场,其中,中国的优质龙头公司,特别是在全球市场中有估值优势的港股市场最有望受益。

  不过,如果美联储继续鹰派走向,则全球流动性会进一步收紧,届时美元和港元利差libor-hibor不断扩大,套利资金冲击香港联繫汇率制,港股将会受到真正考验。

责任编辑: 大公网

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