向紧缩政策说不 意新政府迫欧盟迈向新改革

   意大利北方联盟领袖、现任内务部长萨尔维尼(前排中)称,除非欧盟的规则改变,否则意大利人和政客对欧盟只会日益反感,令新民粹政府有藉口推动脱欧公投

  大公网6月11日讯(记者 李耀华)意大利新民粹政府上场后,虽然吓怕了国际投资者,令意大利主权债券的价值大跌;但是,有分析指出,意大利五星运动与北方联盟合组政府后,不但不会使欧盟前景变得更暗淡,而且还会迫令欧元区作出新的改革,一改过去六十年以来的颓风败气,可谓有危又有机。

  欧元区即时危机虽然已经减退,但是投资者仍然忧虑到意大利的前景,法兴银行策略师Kit Juckes表示,随着意大利新政府将会挑战欧元区,经济学家现正忧虑罗马新政府的大刀阔斧措施,意大利与欧盟财政规则的冲突将于今年稍后提交财政预算便会出现,投资者目前已要求更高息才愿意向债台高筑的意大利政府贷款。

  拟改革基本薪酬制度

  然后还有欧元,Capital Economics的欧洲经济学家Jack Allen表示,新政府对欧元区的责任感令人怀疑,新的危机将会扩散,损害商业信心和令欧元区的投资减慢,区内首季的增长本已放缓。

  不过,财经专栏作家David Olive却表示,上周意大利出现的民粹政府,可能为欧盟提供最佳的良机,令该国可在二十一世纪重新自我定位。意大利政府希望欧盟为意大利做的事,对德国亦同样有这种需要,大家都希望欧盟可“重生”。事实上,欧盟在组成六十年以来,自我重生定位亦已有十数次。

  不过,即使意大利新政府正准备用新的方法解决财政困局,但现实是,欧元区正如目前不少国际大型机构般,准备用一贯的措施解决这些问题。欧盟的财政紧缩政策源自柏林政府,限制成员国透过基建项目刺激开支,以及向财政地位较低的人士发放社会福利补助金。然而,意大利新政府则希望对欧盟的一贯财政紧缩政策“说不”。意大利新组成的联合政府建议改革基本薪酬制度,向无业或薪酬低于正常生活水平的人士每月提供最多1180美元的薪酬;另外,亦希望撤回2011年承诺的削减退休金措施。欧盟一直认为,财政紧缩政策令意大利国家帐目回復正常,但事实上,却对意大利长者造成了伤害,因此意大利开始公然对欧盟不满。

  欧或向意放权“免分手”

  在竞选活动最激烈的期间,当时北方联盟领袖、即现任内务部长萨尔维尼(Matteo Salvini)指出,欧盟希望意大利变弱,除非欧盟的规则改变,否则意大利并没理由继续留在这个组织内。若长此以往,意大利人和政客对欧盟只会日益反感,令新民粹政府有藉口推动脱欧公投,甚至令意大利最终要脱离欧元区。

  诚然,欧盟失去了英国后,已不能再失去意大利。既然如此,便只有向意大利放出更多权力,容许其管理该国的财政而不随便插手。而且,欧盟亦需按其他成员国个别的情况,给予更多财政自治的权力,希望藉此能令欧盟变成一个更完美的组织。

  储局本周议息 分析:步履续缓

  美国联邦储备局将于本港时间周四凌晨公布最新利率,市场普遍预期届时将再次加息,但分析指出,联邦公开市场委员会亦会令市场相信,未来并不急于再加息。

  摩根士丹利美国经济学家Ellen Zentner表示,联储局将会如期宣布加息,因为自从三月份以来,美国的经济数据均能符合市场预期,惟该局亦会暗示未来加息的步伐将仍较缓慢。她认为,目前的通胀未至于令联储局忧虑,虽然核心通胀正要达2%的目标,但是通胀压力并未广泛,工资的增长仍然受控。大多数的按年核心服务通胀压力主要来自两个界别,即金融服务和医院业界。

  滙丰控股证券公司的总经济师Kevin Logan亦同意,联储局并未感到很有迫切性,他们每三个月加息一次,看来都进展良好,他们不想扰乱金融市场。

  欧央或公布停买债时间

  另外,欧洲中央银行亦于周四晚进行议息,市场预期该央行将维持利率不变,届时亦可能会公布结束买债的时期。不过,分析相信,即使如此,欧元兑美元的弱势亦未必会结束,原因是美国与欧元区的息差将再度扩阔。

  欧央行不贸然退市

  文\大公报记者 李耀华

  欧洲央行将于本周四举行货币政策会议,市场现揣测届时或提出减少买债的暗示,惟亦有人相信,基于意大利新政府将公布新财政预算案,该央行或会忍手,静观其变一段时期后才再作打算。事实上,促使欧洲央行按兵不动的原因不仅是意大利的因素,而且还有该国经济增长放缓、欧盟与美国的贸易纠纷升级等。减少买债原因只得一个,就是通胀显著升温;惟因目前通胀率还只刚达标,相信该央行不会为一个月通胀突然升温便贸然出手。

  内外交困 不变应万变为上

  意大利政局回稳,真正挑战或待新政府财政预算案时才出现,因届时提高福利和要求减债的政策将惹怒欧盟。虽然欧盟现时仍未对意大利有任何警告,惟按欧央行官员近日的评论,可见欧盟倾向要求意大利谨守前任政府定下的财政预算紧缩承诺,继续削减赤字,意大利新政府应不会轻易让步,脱欧危机可能再次出现,令欧央行不敢轻举妄动。

  意大利十年债息上周五回升至2.84厘,挑战五月底2.89厘高位,较四月初的1.4厘亦已急升一倍。若欧央行周四宣布减少买债,意大利长债息便将闯高,债务负担亦更沉重。况且,欧元区最近公布的採购经理综合指数表现不济,次季经济增长更有可能是2016年来最差。更重要的是,美国总统特朗普近日不断向盟友开火,欧洲亦不能幸免,将需要为出口到美国的钢铁和铝材缴付关税,而欧盟亦扬言要还击。这样一来,欧元区的经济前景将变得更不明朗,欧央行亦将有所顾忌。

  虽然欧元区早前公布的消费物价指数按年上升了1.9%,但这只是逾一年以来首次再达到这个水平,但去年维持在这个水平只有数月。今次通胀率会否像去年般昙花一现,无人敢说,但相信欧央行将不会因为一个月通胀突然升温便断然暗示退市。


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责任编辑:史亚会 史亚会

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